Polonya Borsası: Gerilimin Yükseldiği Pazar

Polonya Borsasında Yükseliş ve Gelişmeler

Yatırımcılar, Polonya'nın borsa performansının, Rusya'nın insansız hava aracı saldırıları, Ukrayna ile yürütülen müzakerelerin duraklaması ve bankalara yönelik öngörülen vergi artışlarının oluşturduğu belirsizlikleri aşabileceğine inanıyor.
Varşova'nın WIG20 endeksi, güçlü ekonomik büyüme ve iç tüketim sayesinde yılın ilk sekiz ayında yüzde 38 oranında artış gösterdi. Ancak, Ukrayna barış görüşmelerinin ilerleme kaydedeceğine dair beklentilerin azalması ve Polonya hava sahasındaki Rus insansız hava araçlarının NATO'nun tepkisini çekmesiyle bu yükseliş duraksadı.
Polonya hisseleri için bir başka olumsuz etken ise, hükümetin savunma harcamalarını artırma çabalarının yanı sıra büyüyen mali açığı kontrol altına almak amacıyla bankalara uygulanan vergi oranlarını artırma planıdır. Ağustos ortalarında açıklanan bu politikaların ardından piyasa duraksadı ve aynı ayın ilk günlerindeki zirveden yüzde 5'ten fazla geriledi.
POLONYA'DA ALARM DURUMU
Bölgedeki borsa piyasaları gerilimle devam ederken, Polonya'nın hava savunma sistemleri en yüksek alarma geçti. Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin, Ukrayna'ya yönelik saldırılarını sürdürmekte ve ABD, Moskova'yı müzakerelere zorlamak amacıyla yeni yaptırımlar düşünmektedir. Budapeşte'nin BUX endeksi de Ağustos ayında ulaştığı rekor seviyeden yüzde 5 oranında geriledi.
ZLOTİ İSTİKRARLI GİDİYOR
Yatırımcılar, Polonya hisse senetlerinin, WIG20 endeksinin 2022'den bu yana yaklaşık iki katına çıkmasını sağlayan trendini sürdürebileceğine dair umutlarını koruyor. İHA saldırısının ardından hisse senetleri hızlı bir şekilde toparlanırken, endeks Eylül ayında Avrupa genelindeki Stoxx 600'ü geride bıraktı. Polonya Zlotisi, son altı ayda Euro karşısında 4,25 civarındaki değerini koruyarak istikrarlı bir seyir izliyor.
Viyana'daki Raiffeisen Kapitalanlage GmbH portföy yöneticisi Andras Szalkai, "Hükümetin aldığı kararlar destekleyici olmuyor; ancak Polonya, Avrupa'nın en hızlı büyüyen ekonomilerinden biri olmaya devam ettiğinden genel tablonun değişmediğine inanıyorum. Birçok yatırımcı önceki yükselişi kaçırdı ve yaşanan geri çekilmeyi Polonya piyasasına girmek için bir fırsat olarak görebilir." sözlerini kaydetti.
KURUMLAR VERGİSİ YÜKSELEBİLİR
Hükümetin bankalar için kurumlar vergisi oranını gelecek yıl yüzde 19'dan yüzde 30'a çıkarma planı, Başbakan Donald Tusk'ın kabinesinin piyasa dostu olduğu yönündeki algıyı sorgulattı. WIG20, devlet kontrolündeki şirketler ve finans kuruluşları tarafından domine edildiğinden siyasi gelişmelere karşı oldukça duyarlıdır.
Accorde Fund Management'tan Gabor Pentek, "Bankacılık vergisinin görünümü oldukça olumsuz. Çünkü bu hükümet piyasa yanlısı politikaları savunduklarını ilan etti." değerlendirmesini yapmıştır.
Polonya'nın en büyük sigorta şirketinin yatırım birimi TFI PZU SA'nın hisse senedi başkanı Tomasz Matras, son dönem satış dalgasının boğa piyasasının sona erdiği anlamına gelmediğini belirtmektedir. Yükselişin boyutu göz önüne alındığında, sürdürülebilir bir geri çekilme olası olsa da, Polonya'nın cazip değerlemelere, güçlü iç talebe ve Avrupa Birliği kurtarma fonlarıyla desteklenen daha fazla yatırım fırsatına sahip olduğunu vurgulamıştır.
Matras, "Polonya hisseleri henüz aşırı değerlenmiş durumda değil ve 'ön saflardaki ülke' imajı, küresel piyasalara kıyasla önemli bir indirimi haklı çıkarmıyor." ifadelerini kullandı.
WIG20, şu anda MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar endeksine göre yüzde 28 iskontoyla, yaklaşık 10 kat ileriye dönük kazanç ile işlem gördüğü bildirilmektedir. Polonya'daki kârlar son üç yıldır istikrarlı bir şekilde artış gösteriyor ve bankalar faiz indirimlerine rağmen rekor gelir elde etmektedir. Zloti'nin değişken faizli kredilerle ilgili olarak yakın zamanda verilen bir AB mahkemesi kararı, kredi verenler için bazı yasal riskleri azaltmaktadır.
Generali Investments TFI SA yatırım fonunun hisse senetleri başkanı Maciej Kik, son dönemdeki düşük performansın "uzun vadeli sağlıklı bir yükseliş trendinde yalnızca bir duraklama" olduğunu vurguladı. Kik, "Temel göstergeler hâlâ güçlü; olumlu makroekonomik veriler ve Polonyalı şirketlerin artan kazançları piyasa duyarlılığını dengelemeye yardımcı oluyor." şeklinde konuştu.