Fed, Sıfır Faiz Stratejisine Mi Geçiyor?

### Yüksek Borçlanma Maliyetleri Karşısında Düşük Faiz Oranları Riski

New York Fed Başkanı John Williams’ın kaleme aldığı yeni bir çalışma, mevcut yüksek borçlanma maliyetlerine rağmen, önümüzdeki yıllarda Fed'in sıfıra yakın faiz oranlarıyla karşılaşabileceği konusunda uyarıda bulunuyor.
New York ve San Francisco Fed bankaları tarafından yapılan araştırma, mevcut oranların son 15 yılda görülen en alt seviyenin altında olmasına rağmen, ekonomik belirsizliklerin devam etmesi nedeniyle ultra düşük faiz oranlarına dönüş riskinin "önemli" olduğunu ortaya koyuyor.
Sıfıra yakın faiz oranları, 2008 finansal krizi ve 2020 pandemisi sırasında uygulanmış ve Fed'i tahvil alım programları ve ileriye dönük rehberlik gibi olağanüstü önlemler almaya zorlamıştı. Pandemi sonrası enflasyon düşmüş olmasına rağmen, Fed'in mevcut hedefi olan yüzde 4,25- yüzde 4,5 geçmiş dönemlere göre hala yüksek seyrini sürdürüyor.
Yetkililer, faiz oranlarının 2027 yılına kadar yüzde 3,4 seviyesine gerilemesini ve bu yıl içinde indirimlerin başlamasını bekliyor. Ancak artan ticaret gerilimleri ve Başkan Trump’ın faiz oranlarının düşürülmesi için yaptığı siyasi baskılar, durumu daha karmaşık hale getiriyor.
Çalışma, daha yüksek beklenen faiz oranlarının sıfıra yaklaşma riskini azalttığını ancak bu riskin ekonomik belirsizlikler ile birlikte arttığını ortaya koyuyor.