Faiz İndirimleri Yeterli mi? Kredi Genişlemesi İçin Farklı Adımlar Gerek!

Merkez Bankası Faiz İndirimine Gitti

Merkez Bankası, 300 baz puanlık bir faiz indirimi gerçekleştirerek politika faiz oranını yüzde 46'dan yüzde 43 seviyesine düşürdü. Aynı zamanda, gecelik borç alma ve verme faiz oranlarında da benzer bir indirim uygulanmış oldu. Piyasalarda beklenen indirim aralığı ise 250-350 baz puan civarındaydı.
Bu karar, teknik olarak "sıkı duruş devam ediyor" ifadesiyle duyurulmuş olsa da, pratikte yeni bir döngünün başladığını göstermektedir. Yüzde 50’nin üzerindeki politika faiz oranından yüzde 43 seviyesine geçiş, piyasalara likidite akışının artması ve kredi mekanizmasının yeniden işler hale gelmesi anlamına geliyor.
Bu karar kime, ne mesaj veriyor?
⦁     Piyasalara: “Enflasyonun gidişatını kontrol altında tutuyorum, şimdi büyümeye destek olacağım.”
⦁     Tüketici ve Şirketlere: "Kredi faizlerinde kademeli bir düşüş, yatırım iştahını ve iç talebi yeniden canlandırabilir."
⦁     Uluslararası Yatırımcılara: “Türkiye enflasyonla mücadelede önemli bir aşamayı geride bıraktı. Faiz silahım her zaman elimde, ancak büyümeyi de göz ardı etmeyeceğim.”
Kredi genişlemesi için yalnızca TCMB yeterli değil
Ülkemizde sadece faiz indirimleri ile kredi genişlemesi otomatik olarak gerçekleşmez.
Çünkü 2022 yılından itibaren uygulamaya alınan makroihtiyati önlemler çerçevesinde, kredi büyümesi birçok yapısal sınıra tabi durumda. Bu nedenle, TCMB faiz indirse bile kredilerin reel sektöre etkili bir biçimde akabilmesi için BDDK ve TCMB’nin koordineli adımlar atması gerekecektir.
Politika faizi indirimi sadece bankaların fonlama maliyetlerini düşürür, likiditeyi artırır ve kredi maliyetlerini aşağı çeker.
Ancak makroihtiyati sınırlamalar devam ederse; bankalar kredi vermekten çekinebilir. Böylece kredi hacmi artmadığı için faiz indirimleri potansiyel bir teşvik oluştursa da, sistemdeki engellerin kaldırılması şarttır.
Uzun Vadede Kilit Aktör BDDK
BDDK, kredi genişlemesi adına başta ticari krediler olmak üzere daha esnek limitler getirebilir. Yani kredi genişlemesine yönelik adımlar atabilir.
Menkul kıymet tesisi zorunluluğunda yapılacak bir azaltma, bankaların kredi verirken tahvil alma yükümlülüğünün kaldırılmasıyla birlikte, kredi verme iştahını artırabilir.