26 Yıl Sonra Beklenen Gelişme: Getirilerde Artış!

Japonya'nın Devlet Tahvilleri Getirileri Yükseliyor

Japonya'nın süper uzun vadeli devlet tahvillerinin getirileri, mali genişleme konusundaki artan endişeler ve ana yatırımcılardan gelen zayıf talep nedeniyle yükselerek yirmi yılı aşkın bir süredir görülmeyen seviyelere ulaştı.
20 yıllık Japon devlet tahvilinin (JGB) getirisi kısa bir süre için, 1999'dan bu yana en yüksek seviye olan yüzde 2,655'e çıkarken, 30 yıllık getirisi yüzde 3,18'e ulaşarak Temmuz ayında kaydedilen yüzde 3,2'lik rekor seviyeye yaklaşmış oldu. Gösterge olarak kabul edilen 10 yıllık JGB getirisi ise en son Ekim 2008'de görülen yüzde 1,61 seviyesine yükseldi.

Bu ani artış, hükümet koalisyonunun Temmuz ayında gerçekleştirdiği üst meclis seçimlerinde yaşadığı düşüşün ardından potansiyel mali teşvik spekülasyonlarıyla birlikte yatırımcıların tahvil ihracını artırma yönünde hazırlık yaptığı bir dönemde gerçekleşti. Bunun yanı sıra, devam eden enflasyon kaygıları, Japonya Merkez Bankası'nın ultra gevşek para politikasında değişiklik yapması gerekebileceği yönündeki beklentileri artırmaktadır.
Japonya Menkul Kıymet Satıcıları Birliği'ne ait verilere göre, süper uzun vadeli JGB'lerin net yabancı alımları, Haziran ayında 1,4 trilyon Yen iken, Temmuz ayında keskin bir düşüşle 480 milyar Yen'e geriledi.
SMBC Nikko stratejisti Ataru Okumura, "Yabancı yatırımcılar bu yıl piyasanın ana alıcılarıydı. Geri çekilmeleri, eğrinin uzun ucunda istikrarsızlık riskinin arttığını gösteriyor" şeklinde değerlendirmelerde bulundu.